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钢铁:唐山市秋冬季高炉产能限产或达 4% 荐5股

发布时间:2019-10-11 23:19:11

钢铁:唐山市秋冬季高炉产能限产或达 4% 荐5股 2018-10-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、唐山市秋冬季高炉产能限产或达 4%,错峰生产大幕渐启需求端,根据国家统计局统计数据,1~9月房地产开发投资完成额累计同比增长9.90%,环比下降0.20个百分点,其前置指标商品房销售面积累计同比增速2.90%,环比下降1.10个百分点,房屋新开工面积累计同比上升16.40%,增速较上月加快,显现出超乎市场预期的韧性。1~9月固定资产投资完成额累计同比增长5.40%,增速环比上升0.10个百分点,基础设施建设投资累计同比上升 . 0%,增速环比下降0.90个百分点,但降幅趋缓,因此基建仍是当前拖累钢材下游需求弱项,但结合货币政策微调、PPP项目清库结束等利好初现,基建投资增速或逐步向上修复。供给端,根据国家统计局统计数据,9月我国粗钢产量8085万吨,同比增长7.5%;1-9月粗钢产量69942万吨,同比增长6.1%。10月18日唐山市人民政府官网发布《关于对全市钢铁企业秋冬季差异化错峰生产污染排放绩效评价分类情况进行公示的通知》,划定出A类企业1家,B类企业22家,C类企业9家,D类企业 家,无排污许可证企业1家。根据Mysteel10月19日发布的《Mysteel监测:唐山市钢企差异化错峰生产的预估影响》,唐山市高炉限产产能占秋冬季纳入错峰生产范围高炉生产的 .82%。综合来看,在采暖季差异化错峰、严禁“一刀切”,需求预期逐步向上修复情况下,预计短期钢价以稳为主。建议重点关注三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份等。

二、供需:本周全国建筑钢材成交量降幅明显,全国高炉开工率微幅下降需求方面,本周上海市场样本终端线螺周采购量为40217.00吨,环比上升 .1 %;全国建筑钢材成交量为1022266.69吨,环比下降9.90%。

供给方面,本周全国高炉开工率为68. 7%,环比下降0.28%;唐山钢厂产能利用率为70. 4%,环比下降0.95%。

三、库存:本周社会库存降幅明显,钢厂库存降幅明显根据Mysteel统计数据,截至2018年10月19日,钢材社会库存为1029.99万吨,环比下降 .44%。螺纹钢社会库存为411.58万吨,环比下降6. 6%;热轧卷板社会库存为241.67万吨,环比上升0.90%。

四、成本:本周原材料价格以涨为主,长流程成本、短流程成本以涨为主本周原材料价格以涨为主;品种钢材长流程成本和短流程成本以涨为主;本周各地区螺纹钢、热卷成本均以涨为主。

五、价格:本周综合钢价指数微幅上升,各地区钢价普遍上升,各品种钢价主要为下降本周普钢综合价格指数为456 .11元/吨,环比上升0. 1%;分区域来看,各地区钢价普遍上升。分品种来看,各品种钢价主要为下跌。

六、盈利:本周长流程毛利全面下降,短流程毛利以降为主,小型、中型、大型钢厂盈利面环比持平本周各品种钢材长流程毛利全面下降,短流程毛利以升为主;各地区螺纹钢毛利、热卷毛利以降为主;小型、中型、大型钢厂盈利面环比持平七、二级市场表现:本周钢铁板块下跌5.12%,跑赢上证2.04个百分点板块表现方面,截至2018年10月19日,SW钢铁板块PE_TTM为7.09X,环比下降0. 0X,SW钢铁板块PE与SWA股PE的比值为54.04%,环比下降0.99个百分点。PB_LF为1.17X,环比下降0.05X,SW钢铁板块PB与SWA股PB的比值为75.48%,环比下降1.25个百分点。

八、风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;限产执行力度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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