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长江证券:每周投资策略100222

发布时间:2019-10-09 15:12:07

长江证券:每周投资策略100222-跨越时间窗口 重塑价值坐标 2010-02-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点美国通胀压力十分有限美国1月份经季节性因素调整后的消费者价格指数上升0.2%,与去年12月的升幅持平。1月份核心CPI较前月下降0.1%。CPI较前月小幅上升,核心CPI则出现1982年以来的首次下降,为美联储继续通过创纪录低位的利率水平来支持经济提供了一定余地。

欧元区消费信心指数意外下降2月18日,欧盟委员会公布的数据显示,欧元区16国2月份消费者信心出现十个月来的首次下降。初步数据显示,欧元区2月份消费者信心指数从1月份的-15.8降至-17.4。

一周评析:政策退出实属正常并非紧缩在全球经济刚刚开始复苏,有些经济体还未能完全摆脱衰退的困扰之时,所谓紧缩本质上是一个伪命题。政策退出只是宏观经济正常化的开始,这种政策调整状态还将持续相当长的一段时间,只有当全球经济完全复苏产生较大的通胀压力之后,紧缩才会到来。因此,在当前的全球经济环境下,投资者无需对所谓的紧缩政策过度担忧。

关注点可能重新转向经济基本面经济周期的繁荣阶段距离此刻还有较远的距离,全面性的趋势性机会可能还需等待,结构性的机会是2010年的最大机会之所在,股指更多的将是一种区间波动。目前的股指运行应当说是处于这个区间中的下限区域。经过前期的下挫,应当说市场对于流动性收紧的影响已经有了一定的消化,而大盘蓝筹的低估值也制约了股指的下行。我们同样需要注意的是,股指运行具有一定的提前性,在对政策退出有一定的提前消化之后,关注点有可能重新转向经济基本面。

主题性投资机会需要甄别区域经济、创新产业和消费升级是我们在前期比较看好的结构性机会之所在。时至今日,我们觉得这三个领域所值得挖掘的地方仍然很多,而其中需要甄别的地方也越来越多。就短期而言,事件性的投资仍然大有机会。

近在眼前的是两会,资本市场对于两会所涉及的相关领域一般都会给予正面回应,如农业、区域开发等。对于即将召开的世博会我们需要特别的说明。

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