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金融:中小银行流动性监管加强 荐7股

发布时间:2019-10-09 14:38:05

金融:中小银行流动性监管加强 荐7股 2017-12-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议:

监管节奏趋缓且协同强化,供给侧改革利于行业不良底层资产改善,银行业不良反弹趋缓,基本面稳中向好,板块配置价值提升,我们维持对银行板块的买入评级。继续推荐招商银行、宁波银行,政策风险较小、负债成本可控、股息率稳定的国有大行(工商银行、农业银行等),适度关注平安银行、兴业银行、南京银行。

风险提示:1、流动性冲击超预期;2、利率波动超预期; 、经济增长超预期下滑;4、资产质量大幅恶化;5、政策调控力度超预期。

本周聚焦:

本周聚焦之一:本周央行连续多日净回笼,资金利率呈现短降长升局面1.央行连续多日净回笼,本周合计净回笼5100亿元本周央行共开展2700亿逆回购操作,有7800亿逆回购到期,MLF投放量与到期量完全对冲,合计净回笼5100亿。同时,周一和周二央行发布公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,12月4日/12月5日不开展公开市场操作;周五,央行发布公告称,目前银行体系流动性总量处于适中水平,12月8日不开展公开市场操作。

从央行公开市场操作的表现来看,“削峰填谷”熨平流动性波动的意图比较明显,同时更体现出央行通过逆回购操作主动投放和回笼的灵活性较强、对未来资金面地调控更趋准确和灵活。

2、本周Shibor呈现短降长升局面,市场对中长期流动性预期偏谨慎市场利率方面,本周Shibor呈现短降长升的两极分化走势,两周及以内期限Shibor走低,两周以上期限Shibor呈现上涨局面。其中,隔夜、1周和2周Shibor分别下降了 .40bps、5.20bps和2.50bps;1个月和 个月Shibor分别上涨了27.0 bps和2.79bps。

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